借助6月的“股债双击”，可转债已走出此前跌破面值的尴尬时期，悲观预期正在弱化。

　　受益于6月流动性预期的改善，股市和债市都有不小的反弹，而可转债也因此整体走强，已经完全修复了此前跌破面值的尴尬态势。5月24日以来，中证转债指数稳步走高，截至昨日收盘，涨幅已达5.5%，走出一波强势上涨行情，其涨幅也远远强于上证指数。

　　值得注意的是，目前所有可转债品种价格均高于面值，其中价格最低的辉丰转债也站上101元。而本轮行情启动前，可转债存在大面积跌破面值的情况，比如航信、电气、海印、洪涛等转债皆跌破百元面值。

　　5月下旬，债券市场异常低迷，十年期国债收益率一度逼近3.7%，大幅偏离历史均值。同时，收益率曲线极度扭曲，五年期国债与十年期一度倒挂。与此同时，股市整体气氛低迷，只有蓝筹股一枝独秀。由于可转债标的较为分散，只有白云转债和歌尔转债契合了漂亮蓝筹策略，启动强赎机制。而其他转债皆在底部徘徊，等待方向选择。

　　但步入6月后，央行在公开市场上进行弹气息，随后可转债也开始放量上行。

　　“这波反弹是超预期的，涨势凶猛，涨幅甚至超过了股市。”华创证券研究员王文欢表示。

　　统计显示，本轮上涨中证转债指数大涨5.5%，而同期上证指数和创业板指数涨幅不足4%。其中，汽模、国贸和歌尔转债领衔涨幅榜，皆有10%以上涨幅。其中，汽模转债大涨14.7%，成为本轮行情最亮眼的个券。而航信和江南等偏债型的转债，应如何的治疗癫痫病患者涨幅甚至超过了正股涨幅。

　　天风证券孙彬彬认为，此轮行情更像是转债版的“戴维斯双击”。

　　首先，监北京治疗癫痫最出名的医院管方面，债市投资者对于金融监管的担忧有所缓和，央行也有意维护6月份的资金面。从央行近期在公开市场操作的资金吐纳情况看，保持年中流动性基本稳定有了前瞻安排和保障措施。虽然并未“大放水”，但充分释放出稳定市场预期的政策信号。

　　同时，前期转债估值一直在压缩，较高的机会成本导致前期转债的隐含波动率已经接近历史最低点。而这轮债市下行以及资金面的乐观预期，降低了转债投资的机会成本。与此同时，市场对于权益市场预期转好，两者因素叠加之下，转债先前被压抑的估值得到释放。

　　“此次反弹之前，由于逆回购利率水平治疗癫痫病的诊断疗法走弱，持有可转债的收益已经完全可以覆盖资金成本，这也是做多可转债的重要因素。”一位买方金融机构人士表示。

　　“跌破百元面值，意味着长期持有转债将有正收益，或者持有到期收益为正。加之可转债又受到股市的提振，因此，此时买点更为明确。”海通证券分析师张崎表示，虽然目前转债整体涨幅可观，但是对于一些机构仍有吸引力。目前，不少券种到期收益率仍有2%，这也提供了一定的安全边际。相较于去年下半年，目前仍是长期资金布局呼和浩特治疗癫痫病医院哪家好优质标的好时机。（记者 孙忠）